但事情并非总是这样。首先，掌握反转的本质是买低卖高，也就是赚取世界上最难赚的那20%的钱。我们先不讨论这能不能准确实现。买低卖高只是众多开仓模式中的一种。将其部分概括将导致这种模式在市场中有效的时间统计上缩短。其次，市场是人性与自然规律的融合。当人性极端化时，“市场不一定按规矩出牌，也就是说，它可能不会在即将反转时发出声音”。

　　美国银行印度固收业务负责人表示，全球银行在购买印度主权债券时瞄准了期限较短的品种，在供应有限的情况下抓住流动性改善带来的机会。

　　印度清算公司（CCIL）的数据显示，外资银行自6月初以来买入了近6，000亿卢比（72亿美元）的印度国债，尽管国有银行和共同基金在卖出。CCIL不提供按期限细分的数据。

　　美国银行印度固收、外汇和大宗商品交易主管Vikas Jain接受采访时表示，投资者热衷短期债券的原因是其供应量减少，加上政府支出增加和大量债券到期带来银行业流动性改善。

　　对短期债券的偏爱凸显出他们使用此类工具管理资产负债表的常见策略。而上月摩根大通将印度主权债券纳入其新兴市场指数后，印度固收市场也出现了快速波动。

　　被纳入摩根大通指数提高了对印度债券的需求。“外资银行也看到外国证券投资者对印度政府债券的需求增加，因此增加了存货以满足这一需求”。

　　印度政府上季度把国库券（期限最长一年）发行规模削减了6，000亿卢比，令市场意外。这推动3年期印度国债收益率上月下跌7个基点，10年期国债收益率则涨3个基点。

责任编辑：王永生 配资炒股平台